Heise’nin haberine göre; Google’ın ana şirketi Alphabet’in hisseleri değerinin yaklaşık sekizde birini kaybetti. Yüksek işlem hacmiyle birlikte şirketin piyasa değeri yaklaşık yarım trilyon dolar azaldı. Bu, şirket tarihindeki en büyük değer kaybı oldu. Üstelik düşüş yalnızca mutlak değer açısından değil, oransal olarak da dikkat çekiciydi. Yaklaşık yüzde 12,5’lik bu kayıp, 16 Mart 2020’de koronavirüs pandemisinin yol açtığı borsa çalkantılarını ve hatta 29 Eylül 2008’de Lehman Brothers’ın iflasının ardından yaşanan finansal krizin etkilerini bile geride bıraktı.
ALPHABET’İN MALİ RAKAMLARI BORSAYI ÜRKÜTTÜ
Bu kez borsayı tedirgin eden dış faktörler değil, Alphabet’in kendi mali sonuçları oldu. Şirket, 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Cirosu bir önceki yılın aynı dönemine göre dörtte bir oranında artarken faaliyet kârı da yüzde 30 yükseldi. Ancak net kârı neredeyse dörtte bir oranında geriledi. Operasyonel nakit akışı ise sekizde bir oranında azalarak 42,3 milyar ABD dolarına düştü.
Bu düşüşün başlıca nedenleri arasında stoklardaki artış, ödenmemiş faturalar ve “diğer varlıklar” kalemindeki yüksek harcamalar yer alıyor. Bu kalem altında uzun vadeli kira ön ödemeleri ile tedarikçilere ve hizmet sağlayıcılara yapılan ödemeler bulunabilir. Bunlar, yapay zekâ veri merkezlerine yapılan yatırımların tipik göstergeleri arasında sayılıyor.
Buna ek olarak, üçüncü çeyreğin 92 günü boyunca toplam 51,3 milyar ABD doları tutarında sermaye harcaması yapıldı. Bu rakam, bir önceki yılın aynı çeyreğinin iki katından fazla. Sermaye harcamaları, operasyonel nakit akışını 9 milyar dolar aştı. Bunun sonucunda Alphabet’in serbest nakit akışı da negatif seviyeye geriledi. Bu durum üst üste ikinci çeyrekte yaşanırken düşüş eğilimi de devam ediyor.
HİSSE SENETLERİNDE KAYIPLAR, FAİZ GİDERLERİNDE ARTIŞ
Aynı dönemde şirketin elindeki hisse senetleri ve tahvillerin değeri 9 milyar ABD dolarından fazla düştü. Değer kaybının en azından bir kısmı gerçekleşmiş zarara dönüştü. Bu durum 1,9 milyar ABD doları tutarında vergi tasarrufu sağladı. Buna rağmen yaklaşık 7 milyar ABD doları tutarında zarar ortaya çıktı.
Buna paralel olarak Alphabet’in faiz giderleri de artıyor. Şirket, 2025’in üçüncü çeyreğinde kendi standartlarına göre düşük sayılabilecek 143 milyon ABD doları faiz ödemişti. 2026’nın üçüncü çeyreğinde ise bu rakam neredeyse yedi katına çıktı. Alphabet, yatırımlarını finanse etmek amacıyla yalnızca bu çeyrekte 29 milyar ABD doları tutarında yeni kredi aldı ve yeni hisse senetleri ihraç etti. Hisse satışlarından 12,4 milyar ABD doları net gelir elde edildi. Bu tutar, haziran ayında yeni hisse senetlerinin satışından elde edilen 40 milyar ABD dolarına eklendi.
YAPAY ZEKÂ MALİYETLERİ ARTMAYA DEVAM EDECEK
Yönetim, gelecek çeyrekte yapay zekâ veri merkezlerine daha fazla harcama yapmayı planlıyor. Dolayısıyla yapay zekâ maliyetlerindeki artışın sona ereceği görünmüyor. Bu koşullarda yatırımcıların hisselerini satması ve hisse fiyatlarının düşmesi şaşırtıcı değil.
Finansman planında yalnızca yeni borçlanmalar değil, daha fazla hisse senedi ihracı da yer alıyor. Şirket, bu ihraçtan 27,6 milyar ABD doları gelir elde etmeyi hedefliyor.
